Fear and Greed Index – co to je, jak funguje a jak ho využít

Index strachu a chamtivosti patří mezi nástroje, které napovídají, jaká nálada aktuálně panuje na trzích. Sleduje emoce investorů a umožňuje rychle zjistit, zda na trhu převažuje strach, nebo spíše chamtivost. Tento index je užitečný při rozhodování o nákupu či prodeji akcií, kryptoměn nebo jiných aktiv.

Co je Fear and Greed Index

Fear and Greed Index (v českém překladu index strachu a chamtivosti) je indikátor, který měří převládající investorský sentiment na trzích. Jeho cílem je kvantifikovat emoce, které ovlivňují rozhodování investorů – především strach, který vede k výprodejům, a chamtivost, která často žene trhy výše bez ohledu na fundamenty. Index pracuje s psychologickou premisou, že lidské emoce mají významný vliv na pohyb cen aktiv.

Hodnota indexu se pohybuje na škále od 0 do 100:

• 0 až 49 bodů značí přítomnost strachu – investoři jsou obezřetní, prodávají aktiva a trh se nachází ve fázi nejistoty nebo paniky.
• 50 bodů představuje neutrální náladu – žádná emoce výrazně nepřevažuje.
• 51 až 100 bodů odráží převahu chamtivosti – investoři jsou optimističtí, ceny rostou a často ignorují rizika.

Tento nástroj využívá data z různých tržních ukazatelů, aby vytvořil jeden souhrnný údaj. Právě jeho jednoduchost a srozumitelnost z něj činí populární pomůcku mezi drobnými investory i mezi analytiky nebo správci portfolií.

Index strachu pomáhá rychle zjistit, jaká nálada aktuálně ovlivňuje trhy – například zda investoři hromadně nakupují riziková aktiva, nebo se přesouvají do bezpečných přístavů. Nejedná se o nástroj pro předpovídání budoucnosti, nýbrž o momentální odraz psychologického rozpoložení trhu, které může být důležité při časování vstupu nebo výstupu z investice.

Jak funguje Fear and Greed Index

Fear and Greed Index funguje na základě kombinace několika tržních ukazatelů, které společně vytvářejí obraz o aktuální náladě mezi investory. Každý z těchto indikátorů měří jiný aspekt chování trhu – například volatilitu, objem obchodování, sílu růstu či aktivitu na opčním trhu. Na základě těchto vstupů se určí skóre jednotlivých složek, které se následně zprůměrují a vytvoří výsledný index na škále od 0 do 100.

Klasická verze tohoto indexu, zaměřená na akciový trh v USA (zejména indexy jako S&P 500 nebo Nasdaq 100), obvykle zahrnuje následujících 7 složek:

1. Volatilita trhu (např. index VIX) – prudké cenové pohyby zvyšují míru strachu mezi investory. Vysoká volatilita tak snižuje celkové skóre.
2. Síla trhu (market momentum) – sleduje se například rozdíl mezi aktuálními cenami a průměrnou cenou za posledních 125 dní. Pokud ceny rostou nadprůměrně, signalizuje to chamtivost.
3. Objem obchodování – porovnává se objem při růstu a při poklesu trhu. Vysoký objem během růstu může značit přehnaný optimismus.
4. Poměr put a call opcí (Put/Call Ratio) – větší zájem o ochranné (put) opce znamená rostoucí obavy, zatímco více call opcí značí důvěru v další růst.
5. Počet akcií dosahujících nových maxim a minim – větší počet nových maxim ukazuje na silný pozitivní sentiment.
6. Poptávka po bezpečných aktivech – například zvýšený zájem o státní dluhopisy či zlato často značí, že investoři se snaží ochránit před ztrátami.
7. Rozdíl mezi výnosy dlouhodobých a krátkodobých dluhopisů (yield spread) – inverze výnosové křivky bývá varováním před možnou recesí, což vyvolává strach.

Každá z těchto složek má svou váhu a hodnotu v bodové škále. Výsledné skóre se aktualizuje většinou jednou denně, což umožňuje rychle reagovat na změny nálady na trzích.

Index může být zobrazen v podobě jednoduchého čísla, grafu nebo i barevného indikátoru – červená barva znamená extrémní strach, zelená naopak extrémní chamtivost. Tento jednoduchý vizuální výstup usnadňuje orientaci v tom, zda je trh momentálně řízen spíše emocemi, nebo se drží racionální rovnováhy.

Crypto Fear and Greed Index

Vedle tradiční verze zaměřené na akciový trh vznikl také Crypto Fear and Greed Index, který analyzuje sentiment specificky v prostředí kryptoměn. Vytvořen byl s cílem poskytovat investorům rychlý přehled o tom, jak se kolektivní nálada projevuje především u největších digitálních aktiv, zejména bitcoinu.

Tento index zohledňuje specifické faktory, které se od klasických akciových trhů výrazně liší. Kryptoměnové trhy jsou otevřené 24/7, volatilita je mnohonásobně vyšší a chování investorů často podléhá emocím, impulzům nebo rychle šířeným informacím na sociálních sítích. Právě proto má fear and greed index bitcoin i v kryptokomunitě silnou pozici jako orientační nástroj.

Hlavní složky Crypto Fear and Greed Indexu:

Složka	Popis	Význam
Volatilita	Sleduje se rozsah cenových výkyvů za poslední období	Vysoká volatilita bývá spojována se strachem
Objemy obchodování	Porovnávají se aktuální objemy s průměrem za několik dní	Rostoucí objem při růstu ceny = známka chamtivosti
Sociální média	Aktivita na Twitteru, X, Redditu nebo YouTube	Euforie = možný signál přehřátého trhu
Trendy ve vyhledávání	Google Trends – například hledanost slov jako „bitcoin crash“	Vyšší hledanost negativních témat = známka strachu
Dominance Bitcoinu	Měří podíl BTC na celkové tržní kapitalizaci kryptoměn	Růst dominance často značí přesun k bezpečnější kryptoměně
Momentum a tržní sentiment	Krátkodobé trendy a nálady na trhu	Doplňuje celkový obraz o aktuálním klimatu

Výsledkem je index na škále 0–100, kde hodnoty pod 25 znamenají extrémní strach (např. po velkém propadu trhu), zatímco hodnoty nad 75 signalizují extrémní chamtivost, typicky během silného býčího trendu.

Na rozdíl od tradičního akciového trhu, kde mohou být nálady stabilnější, je crypto fear and greed index mnohem dynamičtější a často mění směr i několikrát během týdne. Vzhledem k charakteru kryptotrhů bývá tento index aktualizován každých 24 hodin, což zajišťuje vysokou aktuálnost dat.

Index je hojně sledovaný i mezi krátkodobými obchodníky, kteří jej využívají pro spekulativní rozhodnutí. Dlouhodobí investoři jej zpravidla kombinují s technickou nebo fundamentální analýzou, případně se sledují v kombinaci různé verze sentimentálních ukazatelů.

Jak využít Fear and Greed Index

Fear and Greed Index může být praktickým nástrojem při rozhodování o vstupu nebo výstupu z trhu, a to jak u akcií, tak u kryptoměn. Jeho hlavní využití spočívá v tom, že napomáhá odhalit, kdy investoři jednají iracionálně – tedy kdy trh ovládají emoce, nikoliv reálné fundamenty. V těchto obdobích bývá největší prostor pro chybná rozhodnutí, kterým lze předcházet právě díky sledování tržního sentimentu.

Klíčové způsoby využití indexu v praxi:

• Identifikace extrémních emocí na trhu
  • Pokud index dlouhodobě setrvává ve velmi nízkých hodnotách (např. 0–25), může to značit přehnaný pesimismus. Naopak hodnoty přes 75 značí přehřátý trh, kdy investoři často bezhlavě nakupují a hrozí cenová korekce.
• Nástroj pro kontrariánské investování
  • Index lze využít jako vodítko pro tzv. proticyklickou investiční strategii – tedy nakupovat v době strachu a prodávat v době chamtivosti. Tato logika vychází z citátu Warrena Buffetta: „Buď chamtivý, když se ostatní bojí, a boj se, když jsou ostatní chamtiví.“
• Podpora pro načasování nákupu nebo prodeje
  • Ačkoliv se trhy řídí především fundamentálními daty, moment vstupu může zásadně ovlivnit výnos. Pokud fundamentálně silná akcie oslabí kvůli převažujícímu strachu na trhu, může to představovat příležitost ke koupi.
• Doplněk ke komplexní analýze
  • Index strachu nenahrazuje důkladnou analýzu, avšak vhodně ji doplňuje. Například v kombinaci s ukazateli jako vnitřní hodnota akcie nebo výsledky z fundamentální analýzy poskytuje širší obrázek o situaci na trhu.
• Pomocník při zvládání vlastních emocí
  • Využití indexu pomáhá investorům nahlédnout na trh s odstupem a méně podléhat emocím. Strach ze ztráty nebo FOMO (fear of missing out) bývají hlavními důvody špatného rozhodování. Index může fungovat jako jednoduché varování před impulzivními kroky.

Ilustrační příklad:

Situace	Hodnota indexu	Možný výklad
Bitcoin klesl během týdne o 20 %, index ukazuje hodnotu 18	Extrémní strach	Trh reaguje emocionálně – možné podhodnocení aktiv
Akcie technologických firem prudce rostou, index je na 85	Extrémní chamtivost	Investoři ignorují rizika, hrozí korekce

I když se index těší rostoucí popularitě, zejména mezi retailovými investory, není vhodné se jím řídit slepě. Jeho efektivita spočívá v kombinaci s dalšími analytickými nástroji a ve schopnosti jednotlivce udržet chladnou hlavu v dobách tržní hysterie.

Fear and Greed Index vs. fundamentální analýza

Fear and Greed Index a fundamentální analýza představují dva odlišné přístupy k hodnocení investičních příležitostí. Zatímco jeden pracuje s emocemi a sentimentem trhu, druhý se opírá o tvrdá data, finanční výkazy a vnitřní hodnotu sledovaného aktiva. V praxi se však nejedná o konkurenční, nýbrž o komplementární nástroje, které lze výhodně kombinovat.

Základní rozdíly mezi indexem strachu a fundamentální analýzou:

Kritérium	Fear and Greed Index	Fundamentální analýza
Povaha	Psychologický / sentimentální	Kvantitativní a kvalitativní
Časový horizont	Krátkodobý až střednědobý	Dlouhodobý
Zaměření	Aktuální nálada investorů	Skutečná hodnota společnosti
Použité indikátory	Volatilita, objemy, opce, emoce	Výkazy, ziskovost, aktiva, dluh
Výstup	Skóre 0–100, popis nálady	Ocenění akcie, vnitřní hodnota

Využití v investiční praxi

Index strachu se často používá k identifikaci iracionálního chování trhu – například když investoři panikaří při krátkodobých poklesech nebo naopak nakupují bez ohledu na vysoké valuace. V těchto chvílích může trh výrazně odchýlit cenu aktiva od jeho skutečné hodnoty.

Právě v tomto bodě přichází ke slovu fundamentální analýza – metoda, která zkoumá podnik z pohledu ziskovosti, růstového potenciálu, likvidity, zadlužení nebo stability příjmů. Součástí je často i výpočet vnitřní hodnoty akcie, například pomocí modelu diskontovaného cash flow nebo nástrojů typu vnitřní hodnota akcie kalkulačka.

Pokud například fundamentální analýza ukáže, že akcie je dlouhodobě podhodnocená, a zároveň Fear and Greed Index indikuje převažující strach na trhu, může jít o silný signál pro nákup. Naopak, pokud jsou valuace extrémně vysoké a index ukazuje extrémní chamtivost, je na místě opatrnost – trh se může nacházet v bublině.

Pokud například fundamentální analýza ukáže, že akcie je dlouhodobě podhodnocená, a zároveň Fear and Greed Index indikuje převažující strach na trhu, může jít o silný signál pro nákup. Naopak, pokud jsou valuace extrémně vysoké a index ukazuje extrémní chamtivost, je na místě opatrnost – trh se může nacházet v bublině.

Příklad kombinace obou přístupů:

• Situace A: Společnost vykazuje silné výsledky, její vnitřní hodnota akcie je odhadována na 1800 Kč, aktuální tržní cena však klesla na 1400 Kč v důsledku krátkodobé paniky na trhu. Index strachu ukazuje hodnotu 22.
  Výklad: Tržní cena je pravděpodobně podhodnocená, vhodná příležitost k nákupu.
• Situace B: Akcie technologické firmy prudce rostou bez zřejmého fundamentálního zlepšení, tržní cena je 3000 Kč, odhadovaná vnitřní hodnota 2000 Kč. Index ukazuje extrémní chamtivost (85).
  Výklad: Může jít o přehřátý trh, zvýšené riziko korekce.

Kombinace fear and greed indexu a fundamentální analýzy umožňuje lépe vyhodnotit co koupit a také kdy. Zatímco fundament ukazuje směr, sentiment může určit vhodný okamžik. V době vysoké volatility a častých výkyvů nálad tak tato synergie představuje rozumný přístup k minimalizaci chyb způsobených emocemi.

Nasdaq 100 vs S&P 500 – role sentimentu

Z hlediska sentimentu lze sledovat také rozdíly mezi indexy Nasdaq 100 vs S&P 500. Technologický Nasdaq je náchylnější na výkyvy nálad – především u akcií s vyšším rizikem. S&P 500 je stabilnější a často lépe reflektuje širší tržní sentiment.

Například během technologických bublin nebo prudkých propadů lze pozorovat silnější výkyvy právě v Nasdaqu, což je často doprovázeno extrémními hodnotami Fear and Greed Indexu.

Kde sledovat Fear and Greed Index

Existuje několik nástrojů, kde je možné index sledovat zdarma:

Nástroj / Web	Zaměření	Aktuálnost
CNN Business	Akciový trh (USA)	Denně aktualizováno
Alternative.me	Krypto (bitcoin)	Každých 24h
TradingView	Vlastní metriky	Kombinace

Pro základní orientaci obvykle postačí sledování jednoho zdroje, přesnější obrázek však nabídne porovnání více variant indexu současně.

Omezení a rizika interpretace

Ačkoliv může být Fear and Greed Index užitečným nástrojem pro orientaci v tržním sentimentu, jeho využití má určitá omezení, která je nutné mít na paměti.

• Neukazuje budoucnost
  • Index pouze reflektuje aktuální náladu investorů. Nejedná se o predikční model a nelze jej samostatně použít pro plánování dlouhodobé strategie.
• Citlivost na krátkodobé výkyvy
  • Hodnoty indexu mohou výrazně kolísat i v reakci na jednorázové události, například makroekonomická data, politické výroky nebo tweet vlivného investora.
• Riziko přecenění významu
  • Sledování indexu bez dalších analytických nástrojů může vést k unáhleným rozhodnutím. Emoce na trhu nejsou vždy racionálním ukazatelem skutečné hodnoty aktiv.
• Nadbytečná důvěra v jednoduchost
  • Číselná škála a grafické zobrazení mohou působit srozumitelně, nicméně pod povrchem jde o komplexní výpočty založené na volbě konkrétních indikátorů a vah, které nemusejí vyhovovat každému stylu investování.

Používat Fear and Greed Index jako doplněk dává smysl, nahradit jím fundamentální analýzu nebo dlouhodobou strategii však může vést k chybným závěrům.