Stock picking – co to je, investiční strategie, tipy na investice

Investování do akcií je cesta k budování bohatství, ovšem orientace na trhu plném příležitostí a rizik vyžaduje dobrou investiční strategii. Jedním z potenciálně nejvýnosnějších přístupů je tzv. stock picking. Co to je stock picking? A jak vybrat správnou investiční strategii?

Než začne člověk budovat své portfolio, je důležité se rozhodnout, čeho chce dosáhnout. Hledá krátkodobé, rychlé zisky, nebo dlouhodobé, pomalé a stabilní zisky? Různé společnosti budou splňovat různé cíle, takže pochopení cíle pomůže lépe posoudit, které akcie jsou vhodné.

Stock picking – co to je?

Co to je stock picking? Jednoduše řečeno, stock picking je investiční strategie, kdy se investor aktivně snaží vybrat jednotlivé akcie, které, jak předpokládá, překonají trh nebo své konkurenty. Namísto pasivního investování do širokých indexů (jako je S&P 500) se stock picker snaží identifikovat podhodnocené společnosti s vysokým růstovým potenciálem, solidním řízením nebo silnou konkurenční výhodou.

Stock picking je aktivní strategie, při které si investor vybírá a nakupuje jednotlivé akcie konkrétních společností s cílem porazit celkový tržní průměr.

Proč je tato investiční strategie tak populární? Přináší šanci dosáhnout vyšších výnosů než průměr trhu. Správným investováním do akcií lze zhodnotit kapitál rychleji, než by se podařilo jen s indexovými fondy. Nicméně investování do akcií pomocí stock picking není pro každého. Vyžaduje čas na výzkum a odolnost vůči tržním výkyvům.

Je skutečně výhodné, když investor aktivně vybírá jednotlivé akcie? Jak často se takovým aktivním portfoliomanažerům daří překonat výkonnost trhu nebo indexu? To vše se lze dozvědět v následujícím článku.

Stock picking vs. pasivní investování

Při investování do akcií stojí investor před zásadní volbou – bude si akcie vybírat sám, nebo „kupovat celý trh“ prostřednictvím indexových fondů? Níže je srovnání výhod, nevýhod a praktické dopady obou přístupů.

Stock picking

Investor vybírá konkrétní akcie, které považuje za podhodnocené nebo perspektivní. Cílem je překonat výnos trhu (např. indexu S&P 500).

Výhody:

• Možnost vyššího výnosu – správně vybrané akcie mohou výrazně překonat trh.
• Kontrola – investor si vybírá, do čeho konkrétně investuje (firmy, sektory, strategie).
• Flexibilita – může reagovat na aktuální ekonomickou situaci, zprávy a trendy.
• Vzdělávací hodnota – aktivní výběr učí chápat trhy, firmy, účetnictví, psychologie.

Nevýhody:

• Časová náročnost – vyžaduje průběžné sledování trhů, zpráv, výsledků firem.
• Riziko chyby – výběr špatných akcií může přinést horší výsledky než trh.
• Nízká pravděpodobnost dlouhodobého úspěchu – většina individuálních i profesionálních investorů trh dlouhodobě nepřekoná.
• Vyšší náklady – nákup/prodej jednotlivých titulů často znamená vyšší poplatky a daně.
• Emoční zátěž – větší stres a náchylnost k impulzivnímu rozhodování.

Pro většinu běžných investorů je nejvhodnější pasivní, pravidelné a dlouhodobé investování do ETF.

Pasivní investování

Investor nakupuje široký tržní index (např. přes ETF). Cílem je kopírovat výnos trhu, nikoli ho překonat.

Výhody:

• Jednoduchost – není třeba vybírat jednotlivé akcie nebo analyzovat trh.
• Nízké náklady – správní poplatky jsou minimální, obvykle pod 0,2 % ročně.
• Široká diverzifikace – investice se rozkládá mezi stovky nebo tisíce firem.
• Historicky vyšší šance na úspěch – většina pasivních investorů, kteří vydrží, překoná aktivní investory.
• Časová nenáročnost – stačí dlouhodobě držet a pravidelně investovat.

Nevýhody:

• Není možné porazit trh – výnos odpovídá výnosu trhu mínus poplatky.
• Nízká kontrola nad složením portfolia – investuje se i do firem, které by investor sám nevybral.
• V krizích může být náročné vydržet – pasivní přístup vyžaduje disciplínu i při poklesech.

Co je tedy pro investora lepší? Stock picking může být ziskový, avšak je to velmi náročná disciplína – vyžaduje znalosti, štěstí a hlavně čas. Většině investorů se dlouhodobě více vyplatí pasivní investování, protože má nižší náklady, vyšší pravděpodobnost úspěchu a menší nároky na čas i znalosti.

Typy investičních strategií

Výběr investiční strategie je jeden z nejdůležitějších kroků v investování. Tady je přehled hlavních typů investičních strategií.

Pasivní investování

• Popis: Kopíruje výkon celého trhu nebo sektoru (např. index S&P 500).
• Nástroje: ETF, indexové fondy.
• Výhody: Nízké poplatky, široká diverzifikace, časově nenáročné.
• Pro koho: Začátečníci, lidé bez času/znalostí, dlouhodobí investoři.
• Příklady: ETF iShares Core MSCI World (IWDA), ETF SPDR S&P 500 (SPY).

Aktivní investování

• Popis: Investor se snaží „přechytračit trh“ výběrem konkrétních akcií, sektorů nebo načasováním vstupů/výstupů.
• Nástroje: Jednotlivé akcie, aktivně řízené fondy.
• Výhody: Potenciál vyšších výnosů.
• Nevýhody: Vyšší riziko, náklady, časová náročnost.
• Pro koho: Zkušení investoři, lidé ochotní studovat a sledovat trh.
• Příklady: konkrétní akcie jako Nvidia (NVDA) nebo ČEZ.

Hodnotové investování (value investing )

• Popis: Nákup akcií, které jsou podle investora podhodnocené vůči své vnitřní hodnotě.
• Zastánci: Warren Buffett, Benjamin Graham.
• Pro koho: Trpěliví investoři, kteří chtějí kupovat „se slevou“ a držet dlouhodobě.
• Příklady: Berkshire Hathaway (BRK.B), Intel (INTC).

Růstové investování (growth investing)

• Popis: Zaměření na firmy s vysokým potenciálem růstu (např. technologické společnosti).
• Cíl: Růst ceny akcie, ne nutně dividendy.
• Pro koho: Investoři ochotní podstoupit vyšší volatilitu kvůli vyšším výnosům.
• Příklady: Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), ASML, Palantir (PLTR), iShares S&P 500 Growth (IGSG/IVW).

Dividendové investování

• Popis: Investování do akcií, které vyplácejí stabilní a rostoucí dividendy.
• Výhody: Pravidelný příjem, nižší volatilita.
• Pro koho: Lidé hledající pasivní příjem nebo nižší riziko.
• Příklady: AT&T (T), Coca-Cola (KO), akcie Realty Income (O), Vanguard Dividend Appreciation (VIG), ČEZ.

Indexování (Buy and Hold)

• Popis: Nakoupíš široký index a držíš ho dlouhodobě bez snahy o načasování trhu.
• Výhody: Funguje historicky velmi dobře při minimální náročnosti.
• Pro koho: Většina běžných investorů.
• Příklady: ETF Vanguard S&P 500 (VOO), ETF Xtrackers MSCI World (XDWD).

Vzhledem k tomu, že investičních strategií je mnoho, je důležité vědět, jak vybrat tu pravou.

Jak si vybrat investiční strategii?

Výběr správné investiční strategie je základní kámen celého finančního plánu. Neexistuje univerzálně nejlepší strategie – ta pravá vždy závisí na osobních faktorech. Pro nalezení nejvhodnější cesty je třeba odpovědět si na tři klíčové otázky:

• Jaký je cíl a časový horizont?
• Jaká je tolerance k riziku?
• Investovat aktivně, nebo pasivně?

Časový horizont

• Krátkodobý (1–3 roky): Vyšší riziko, spekulace, může být nevhodné pro akcie.
• Střednědobý (3–7 let): Diverzifikace, mix akcií a dluhopisů.
• Dlouhodobý (10+ let): Ideální pro akcie, ETF, pasivní přístup.

Investiční cíle

• Růst majetku: Růstové akcie, indexy.
• Pravidelný příjem: Dividendové strategie.
• Konzervace kapitálu: Defenzivní přístup, nižší riziko.

Tolerance k riziku

• Nízká: Konzervativní strategie, dividendy, dluhopisy.
• Střední: Vyvážené portfolio.
• Vysoká: Růstové akcie, stock picking.

Pasivní investování

• Cíl: Překonat inflaci a dosáhnout průměrného výnosu celého trhu (např. amerického S&P 500).
• Klíčová strategie: Dollar-Cost Averaging (DCA) – pravidelné investování stejné částky bez ohledu na aktuální cenu.
• Vhodné pro: Začátečníky, časově vytížené lidi a ty, kteří nechtějí trh aktivně sledovat. Nízké náklady, vysoká diverzifikace.

Aktivní investování

• Cíl: Překonat trh aktivním výběrem aktiv.
• Klíčová strategie: Hodnotové nebo růstové investování.
• Vhodné pro: Investory s hlubokými znalostmi, dostatkem času na výzkum a vyšší tolerancí rizika.

Pokud někdo s investováním teprve začíná, pasivní investování do široce diverzifikovaných ETF a fondů je často nejjednodušší a nejefektivnější cesta k dlouhodobému budování bohatství.

Investiční nástroje

Investiční nástroje jsou aktiva nebo smlouvy, které slouží investorům k uložení a zhodnocování peněz s cílem dosáhnout zisku. Jednoduše řečeno, je to to, co si lze koupit. Každý nástroj se liší mírou rizika, potenciálním výnosem a likviditou.

Hlavní kategorie investičních nástrojů jsou:

• Investiční cenné papíry – akcie, dluhopisy
• Cenné papíry kolektivního investování – podílové listy, podílové fondy, ETF
• Nástroje peněžního trhu – termínované vklady, vkladní listy
• Finanční deriváty – opce, futures

Kombinací těchto investičních nástrojů lze vybudovat silné investiční portfolio a snížit celkové riziko (např. když poklesnou akcie, mohou to vyvážit dluhopisy).

Jak složit investiční portfolio

Složení investičního portfolia je jeden z nejdůležitějších kroků každého investora. Mělo by odrážet cíl, časový horizont, toleranci k riziku a zkušenosti. Níže jsou uvedené příklady složení investičních portfolií.

Začátečnické (pasivní) portfolio:

• 70 % globální akciový ETF (např. MSCI World – IWDA)
• 20 % dluhopisový ETF (např. iShares Euro Gov Bond)
• 10 % hotovost nebo krátkodobé nástroje

Dynamické portfolio:

• 80–90 % akcie (ETF, růstové firmy)
• 10–20 % nemovitosti, zlato nebo cash

Vyvážené portfolio:

• 50–60 % akcie
• 30–40 % dluhopisy
• 0–10 % alternativy (např. REIT, zlato)

Ukázka jednoduchého portfolia (pro začátečníka, dlouhodobý horizont):

Složka	Váha	Příklad nástroje
Světové akcie	60 %	iShares MSCI World (IWDA)
Rozvíjející se trhy	10 %	Xtrackers MSCI EM (XMME)
Dluhopisy	20 %	iShares Global Aggregate Bond (AGGH)
Zlato	5 %	SPDR Gold Trust (GLD)
Hotovost	5 %	Spořicí účet nebo peněžní fond

Jak investovat do akcií

Investování do akcií je skvělý způsob, jak nechat peníze růst, avšak je důležité jít na to systematicky. Akcie nesou vyšší riziko než například spořicí účty, zároveň však nabízejí potenciálně vyšší výnos. Aby člověk mohl akcie nakoupit, potřebuje prostředníka, tzv. brokera (obchodníka s cennými papíry). U něj si otevře investiční účet.

Lze si vybrat bankovního brokera (např. Fio banka, Komerční banka), nebo online brokera (např. XTB, Degiro). Z bankovního účtu je nutné převést peníze na svůj investiční účet u brokera.

Pak si investor musí vybrat konkrétní investiční nástroj a zadat pokyn k nákupu. Pro začátečníky je nejjednodušší cesta globálně diverzifikovaný ETF, který kopíruje například světový akciový trh (např. MSCI World nebo FTSE Global All Cap). Zkušenější investoři mohou využít stock picking. Pro většinu investorů je nejlepší strategií pravidelné a dlouhodobé investování.

Kdy nakupovat akcie

Otázka „Kdy nakupovat akcie?“ je jedna z nejčastějších – a zároveň nejzrádnějších. Pokoušet se trefit přesně nejlepší okamžik (tzv. časování trhu) je pro drtivou většinu lidí nereálné a kontraproduktivní.

Při investování do akcií platí pravidlo, že čas strávený na trhu je důležitější než časování trhu. Historická data ukazují, že akciové trhy mají tendenci růst v dlouhém horizontu (10+ let).

Pro dlouhodobé investory je nejlepší strategií tzv. průměrování nákladů (Dollar-Cost Averaging – DCA). Znamená to, že místo jednorázové investice velké částky investor pravidelně vkládá stejnou menší částku (např. každý měsíc 1 000 Kč). Eliminuje tak riziko špatného načasování.

I když časování trhu obecně nefunguje, trh občas nabízí atraktivnější nákupní příležitosti. Příležitost nakupovat akcie za nižší ceny představují velké propady. Nicméně pokles ceny může signalizovat i reálné problémy firmy, takže je třeba být obezřetný a nenakupovat bez rozmyslu.

Tipy na investice

Ideální investice závisí na investičním horizontu a toleranci k riziku. Proto není možné vybrat konkrétní tipy na investice, které budou vhodné pro každého. Níže jsou tedy uvedeny obecné tipy a základní pilíře pro budování investičního portfolia.

Základní investiční tipy pro každého:

• Začít co nejdřív – i s málem
• Investovat pravidelně
• Diverzifikovat
• Mít nouzový fond odděleně od investic
• Nesnažit se časovat trh
• Investovat přes akumulační (ACC) ETF fondy
• Sledovat poplatky
• Rebalancovat portfolio jednou ročně
• Nepodléhat emocím, když trh padá
• Držet se plánu a nekoukat každý den na výnos

Investování je dnes díky různým aplikacím poměrně jednoduché, avšak ne lehké. Stačí účet u brokera a pár kliknutí. Investovat lze i s malou částkou. Avšak důležitá je disciplína a trpělivost. Zpravidla vydělá ten, kdo vydrží.

7 pravidel pro nákup akcií

Než člověk začne nakupovat akcie, měl by znát následujících 7 pravidel, kterých se držet.

1) Nikdy nespěchat 

Je-li cena akcie natolik lákavá, že se dno zdá být již blízko a nákupní příkaz už je na spadnutí, počkej ještě tři měsíce a možná tě překvapí o kolik může akcie ještě sletět dolů.

Obecně doporučuji akcii před nákupem sledovat alespoň 6 měsíců. Cílem není nakoupit tisíc akcií, aby měl broker z čeho žít, ale koupit správné akcie za správnou cenu, abych měl z čeho žít já.

2) Vždy mít investiční horizont

Pokud kupuješ akcii, které se nedaří, tak změna strategie společnosti a návrat k růstu se nestane přes noc. Společnost potřebuje několik let na reorganizaci a zefektivnění, pokud ale není schopna začít zlepšovat finančí ukazatele v horizontu 3 až 5 let, pravděpodobně se jí to už nepodaří nikdy a poté je lepší takovou investici ustřihnout.

3) Poslouchat management společnosti

Ředitelé jsou placeni za poskytování pozitivního výhledu v dlouhodobém horizontu. Pokud jsou aktuální výsledky společnosti špatné a management komentuje nějaký problém, nechci o tomto problému slyšet na další konferenci za půl roku, nebo za rok. Pokud se stejný problém opakuje, je třeba vyměnit ředitele, nebo prodat podíl ve společnosti.

4) Vždy sledovat konkurenci

Pokud jde o úspěch, hraje důležitou roli konkurence. Poskytuje lidem příležitost vyzkoušet si své limity a usilovat o úspěch v nejrůznějších souvislostech.

Ve světě podnikání je konkurence pro podnikatele skvělým způsobem, jak vyrovnat podmínky a prosadit se. Poskytuje podněty k hledání nových a kreativních marketingových řešení, najímání nejlepších dostupných talentů a využívání nejnovějších technologií, aby získali náskok před konkurencí.

Pokud se Vaší firmě nedaří a ostatním konkurenčním firmám ano, tak si vyberte radši jinou společnost. Pokud se nedaří celému odvětví, tak se může jednat z dlouhodobého hlediska o skvělou příležitost.

5) Sledovat finanční rating

Finanční rating je hodnocení finančního zdraví společnosti. Ratingy slouží investorům ke snadnému vyhodnocení bonity společnosti, aby se ujistili, že investují správně.

Finanční ratingy měří různé aspekty finanční situace společnosti, včetně její schopnosti splácet dluhy, přístupu ke kapitálu a řízení společnosti. Ratingy také hodnotí potenciální rizika spojená s investicí do společnosti.

Ratingy jsou důležité, protože mohou investorům pomoci při rozhodování o investicích na základě informací. Jsou účinným nástrojem pro posouzení finanční síly organizace, místo aby se spoléhaly pouze na cenu jejích akcií. Ratingy používají také věřitelé, například banky, k posouzení úvěruschopnosti společnosti.

Pokud má firma investiční rating, měla by přežít příští krizi. Ze silných společností udělá krize ještě silnější a slabé už nebudou. Konsolidace počtu firem je nelítostný fakt.

6) Nahraditelnost produktu

Vždy sledujte jestli neexistuje substitut produktu, který Vaše firma vyrábí. Můžete být nejlepší výrobce budíků na světě, ale s příchodem mobilů se Váš trh bude velmi rychle blížit nule.

7) Netrvat na špatných rozhodnutích

Pokud se cena společnosti začne propadat, přikupování a ředění ztráty nemusí být nejlepší nápad. Před začátkem investice si urči strategii a vyčleň množství peněz, které chceš investovat a toto neměň. Akcie vždy může být ještě levnější a tvoje ztráty větší.