Dollar cost averaging – co je to DCA strategie, pravidelné investování vs. lump sum

Ve světě investic existuje nespočet strategií a přístupů, jak zhodnotit své úspory. Jednou z nejpoužívanějších a často doporučovaných metod je Dollar Cost Averaging. Co přesně DCA strategie obnáší a jak si stojí v porovnání s přístupem lump sum?

Co je DCA?

Dollar Cost Averaging, zkratkou DCA, česky jako průměrování nákladů nebo pravidelné investování. Je to investiční strategie, při které investor investuje pevnou částku peněz v pravidelných intervalech (např. měsíčně, čtvrtletně) do určitého aktiva (např. akcií, ETF, kryptoměn), a to bez ohledu na aktuální tržní cenu daného aktiva.

Princip DCA je jednoduchý:

• Pravidelnost: Místo jednorázové velké investice se investují menší a pravidelné částky.
• Fixní částka: Vždy se investuje stejná suma peněz, ne stejný počet jednotek aktiva.
• Průměrování ceny: Díky tomu, že se investuje v pravidelných intervalech, nakupuje se v době nižších cen více jednotek aktiva a v době vyšších cen méně jednotek. To vede k průměrování nákupní ceny v průběhu času, čímž se snižuje riziko špatného načasování jednorázového nákupu (když je cena na vrcholu).

DCA považována za rozumnou a disciplinovanou strategii, která je vhodná zejména pro začínající investory nebo pro ty, kteří se chtějí vyhnout stresu z neustálého sledování trhu a pokusů o jeho načasování.

DCA strategie

Strategie DCA je vynikající strategií pro většinu dlouhodobých investorů. Je to jednoduchý, disciplinovaný a psychologicky příjemný způsob, jak budovat bohatství bez nutnosti neustále sledovat trh a snažit se ho načasovat.

DCA strategie investorovi umožňuje zmírnit riziko spojené s volatilitou trhu. Jednoduše řečeno, jde o investování pevné částky peněz v pravidelných intervalech do určitého aktiva bez ohledu na jeho aktuální cenu.

Lze si to představit na tomto příkladu: Člověk chce investovat 10 000 Kč do nějakého fondu. Místo toho, aby je investoval najednou, rozhodne se pro DCA strategii a investuje 1 000 Kč každý měsíc po dobu 10 měsíců.

• Měsíc 1: Cena fondu je 100 Kč. Za 1 000 Kč koupí 10 jednotek.
• Měsíc 2: Cena fondu klesne na 80 Kč. Za 1 000 Kč koupí 12,5 jednotek.
• Měsíc 3: Cena fondu vzroste na 120 Kč. Za 1 000 Kč koupí 8,33 jednotek.

Na konci bude mít investor nakoupené jednotky za průměrnou cenu, která bude pravděpodobně výhodnější než jednorázový nákup (lump sum) v nejméně vhodnou dobu.

Nikdo nedokáže spolehlivě předpovědět, kdy je trh na dně nebo na vrcholu. DCA strategie tento problém obchází tím, že rozkládá nákupy v čase, čímž minimalizuje dopad špatného načasování jedné velké investice.

Výhodou DCA je, že není třeba mít velké sumy peněz. DCA umožňuje investovat i s menšími, pravidelnými částkami, což je ideální pro začínající investory nebo ty, kteří si budují bohatství postupně.

DCA vs. lump sum

Ačkoli se DCA těší velké popularitě, je důležité si uvědomit, že není jedinou ani vždy nejlepší strategií. Existuje alternativní přístup nazývaný lump sum. Co je lump sum investice?

Tato strategie spočívá v investování celé sumy peněz najednou. Studie ukazují, že v průměru je lump sum investice dlouhodobě výnosnější než DCA. Důvod je prostý: trhy mají tendenci růst. Čím dříve jsou peníze zainvestovány, tím déle mají čas zhodnocovat se a těžit z růstu trhu. Pokud trh roste, odkládáním investice prostřednictvím DCA investor potenciálně přichází o dřívější zisky.

Srovnání DCA vs. lump sum:

Faktor	Dollar Cost Averaging (DCA)	Lump sum investice
Riziko načasování	Nízké (rozkládá riziko v čase)	Vyšší (riziko investice na vrcholu trhu)
Emoční aspekt	Nízký (disciplinovaný, automatizovaný)	Vyšší (strach z poklesu po investici)
Potenciální výnos	Průměrně mírně nižší (pokud trh trvale roste)	Průměrně mírně vyšší (pokud trh trvale roste)
Vstupní kapitál	Možnost začít s malými částkami	Vyžaduje větší jednorázovou částku
Doporučeno pro	Většinu investorů, začátečníci, pravidelné příjmy, obavy z volatility	Investory s velkým kapitálem, kteří jsou tolerantní k riziku a věří v dlouhodobý růst trhu

Dollar Cost Averaging je vynikající strategií pro většinu dlouhodobých investorů. Pro ty, kteří mají k dispozici větší jednorázovou sumu, je rozumné zvážit kombinaci obou přístupů: část zainvestovat ihned (lump sum) a zbytek rozložit do pravidelných investic (DCA) v průběhu několika měsíců.

Jak investovat

Než se člověk začne ptát, jak investovat, měl by si zodpovědět na několik klíčových otázek.

• Proč chci investovat? (tzv. investiční cíl)
• Jak dlouho chci investovat? (tzv. investiční horizont)
• Jakou mám toleranci k riziku?

Následně je nutné si vybrat brokera nebo investiční platformu a aktiva, do kterých chce člověk investovat. Existuje široká škála investičních nástrojů, každý s jiným rizikem a potenciálem výnosu:

• Akcie: Kupuje se podíl ve firmě. Pokud se firmě daří, cena akcie roste a lze získat i dividendy (podíl na zisku). Akcie jsou volatilní (jejich hodnota kolísá), avšak dlouhodobě nabízejí nejvyšší potenciální výnos.
• Dluhopisy: Půjčují se peníze firmě nebo státu výměnou za pravidelné úrokové platby a splacení jistiny na konci. Jsou méně rizikové než akcie, avšak nabízejí nižší výnosy.
• Podílové fondy: Shromažďují peníze od mnoha investorů a profesionální manažer je investuje do diverzifikovaného portfolia akcií, dluhopisů a dalších aktiv. Jsou dobré pro začátečníky, protože poskytují diverzifikaci a profesionální správu.
• ETF: Jsou podobné podílovým fondům, avšak obchodují se na burze jako akcie. Často kopírují výkon celého trhu (např. S&P 500) nebo určitého sektoru. Jsou oblíbené pro svou diverzifikaci, nízké poplatky a snadnou obchodovatelnost. Ideální pro pasivní investování.
• Nemovitosti: Investice do fyzických nemovitostí (byty, domy, pozemky) pro pronájem nebo s cílem prodeje za vyšší cenu. Vyžaduje vysoký počáteční kapitál a správu. Existují i nemovitostní fondy pro menší investice.
• Kryptoměny: Velmi volatilní a rizikové, avšak s potenciálem vysokých výnosů. Pro začátečníky se doporučuje maximální opatrnost a jen malá část portfolia.
• Zlato a drahé kovy: Často slouží jako „bezpečný přístav“ v dobách krize a ochrana proti inflaci. V dlouhodobém horizontu nemají takové výnosy jako akcie.

Není třeba hned investovat statisíce. Je lepší začít s částkou, kterou si člověk může dovolit ztratit (i když cílem je samozřejmě zisk). I pár stovek měsíčně může díky složenému úročení v dlouhodobém horizontu narůst na pěknou sumu.

Kde investovat

Volba, kde investovat, závisí na několika faktorech: investičních cílech, toleranci k riziku, velikosti kapitálu, a také na tom, kolik času a energie je člověk ochotný věnovat správě svých investic.

V České republice jsou v podstatě tři hlavní možnosti, kde investovat:

1. robo-advisory platformy (automatizované investování)
2. online brokeři (samostatné investování)
3. banky (investování přes bankovní produkty)

Jaké mají tyto možnosti investování výhody a nevýhody a co obnášejí?

1. Robo-advisory platformy

Pro koho jsou vhodné: Ideální pro začátečníky a ty, kteří chtějí investovat jednoduše, s minimem starostí a bez nutnosti detailně rozumět trhům. Tyto platformy se samy postarají o sestavení a rebalancování portfolia.

Jak to funguje: Po registraci se vyplní dotazník o investičních cílech, investičním horizontu a toleranci k riziku. Na základě odpovědí platforma automaticky navrhne a spravuje diverzifikované portfolio, obvykle složené z nízkonákladových ETF, které sledují široké tržní indexy.

Výhody:

• Jednoduchost a automatizace: Prakticky bez starostí, platforma se o vše postará.
• Diverzifikace: Portfolia jsou automaticky diverzifikovaná, což snižuje riziko.
• Nízké vstupní částky: Lze začít investovat s malými částkami (např. od 500 Kč měsíčně).
• Psychologický klid: Není třeba sledovat trhy a dělat emocionální rozhodnutí.
• Transparentnost: Většinou jasně dané poplatky.

Nevýhody:

• Vyšší poplatky za správu než u přímého investování přes brokera.
• Menší kontrola nad konkrétními investicemi (rozhoduje algoritmus).
• Nabídka je obvykle omezena na ETF.

Příklady robo-advisory platforem:

• Portu: Jedna z nejznámějších českých platforem. Nabízí širokou škálu portfolií, včetně tematických, ESG investic, Portu Gallery (alternativní investice) nebo krypto.
• Fondee: Další populární česká platforma zaměřená na jednoduché investování do ETF.
• Indigo (Patria Finance): Jednoduchá platforma s několika přednastavenými portfolii.

2. Online brokeři

Pro koho jsou vhodní: Pro ty, kteří chtějí mít plnou kontrolu nad svými investicemi, vybírat si konkrétní akcie nebo ETF a jsou ochotni věnovat čas studiu a správě portfolia.

Jak to funguje: Otevře se účet u online brokera, vloží se peníze na účet, a pak si investor sám vybírá a nakupuje konkrétní investiční nástroje.

Výhody:

• Nízké poplatky: Často velmi nízké, nebo dokonce nulové poplatky za nákup/prodej akcií a ETF.
• Široká nabídka instrumentů: Přístup k tisícům akcií z celého světa, obrovskému množství ETF, dluhopisům a dalším aktivům.
• Plná kontrola: Investor se sám rozhoduje, do čeho investuje.
• Vzdělávání: Mnoho brokerů nabízí kvalitní vzdělávací materiály a webináře.

Nevýhody:

• Vyžaduje znalosti a čas: Každý si musí sám sestavit portfolio, rozhodovat o diverzifikaci a případně rebalancovat.
• Vyšší riziko špatného načasování/výběru: Pokud investor špatně vybere konkrétní akcii, může utrpět značné ztráty.

Příklady online brokerů:

• XTB: Velmi populární v ČR, nabízí akcie a ETF bez poplatků (do určitého měsíčního obratu), CFD, kryptoměny. Mají pobočku v ČR a podporu v češtině.
• Degiro: Nízkonákladový evropský broker s širokou nabídkou akcií a ETF.
• eToro: Známý pro „social trading“ (možnost kopírovat obchody jiných investorů) a investování do akcií a ETF bez poplatků. Nabízí i kryptoměny.
• Interactive Brokers: Jeden z největších světových brokerů s obrovskou nabídkou instrumentů a nízkými poplatky, avšak platforma je složitější pro začátečníky.
• Fio e-Broker / Patria Finance: Čeští brokeři, kteří se soustředí i na český trh.

3. Banky

Pro koho jsou vhodné: Pro klienty, kteří preferují mít vše pod jednou střechou a důvěřují své bance, i když to může být na úkor poplatků a flexibility.

Jak to funguje: Banka nabídne investiční produkty, obvykle vlastní podílové fondy nebo fondy partnerských správcovských společností. Proces je jednoduchý, provádí se přes internetové bankovnictví nebo s pomocí bankovního poradce.

Výhody:

• Pohodlí a jednoduchost: Vše se vyřídí ve své bance, kde už má člověk účet.
• Důvěra: Mnoho lidí důvěřuje své bance více než neznámým online platformám.
• Poradenství: Bankovní poradce pomůže s výběrem.

Nevýhody:

• Vysoké poplatky: Bankovní fondy mívají často výrazně vyšší vstupní poplatky a poplatky za správu než ETF nebo robo-advisory.
• Omezená nabídka: Nabídka investičních produktů je obvykle omezená na fondy banky nebo jejích partnerů, což může omezit diverzifikaci a potenciální výnosy.
• Menší flexibilita: Může být složitější měnit investice nebo převádět prostředky jinam.

Příklady bank nabízejících investování:

• Česká spořitelna
• Komerční banka
• ČSOB
• Raiffeisenbank
• UniCredit Bank

Lze uzavřít, že pro naprostou většinu začínajících investorů jsou nejlepší volbou robo-advisory platformy.

Jak investovat do ETF

ETF je investiční fond, který se obchoduje na burze podobně jako jednotlivé akcie. Většina ETF pasivně sleduje určitý index (např. S&P 500, MSCI World, DAX). To znamená, že drží akcie nebo dluhopisy v poměru, který odpovídá danému indexu.

S jedním ETF člověk získá expozici vůči stovkám nebo i tisícům společností. To výrazně snižuje riziko oproti investování do jedné akcie. Jak investovat do ETF? Do ETF lze investovat prostřednictvím výše uvedených online brokerů nebo robo-advisory platforem.

Pro začátečníky se obvykle doporučuje začít s široce diverzifikovanými ETF, které sledují globální akciové trhy. Tyto ETF investují do tisíců společností po celém světě, což zajišťuje maximální diverzifikaci.

Oblíbenost ETF se může lišit v závislosti na investičních cílech, rizikovém profilu a regionu, ale existuje několik globálně velmi populárních ETF, které jsou často doporučovány pro dlouhodobé a pasivní investování. Pro české investory jsou klíčové UCITS verze těchto ETF, které jsou v Evropě regulované a snadno dostupné.

Zde jsou některé z nejpopulárnějších a často doporučovaných ETF:

Globální indexové ETF

Tyto ETF se snaží replikovat výkonnost celého světového akciového trhu, což je ideální pro dlouhodobé a diverzifikované portfolio.

• iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) (EUNL): Sleduje index MSCI World, který zahrnuje akcie z 23 rozvinutých zemí světa (přibližně 1 500 firem). Největší podíl (kolem 70 %) mají americké společnosti.
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) (VWCE): Podobný jako MSCI World, zahrnuje i rozvíjející se trhy, což poskytuje ještě širší diverzifikaci.
• iShares MSCI ACWI UCITS ETF USD (Acc): Sleduje index MSCI ACWI, který také zahrnuje jak rozvinuté, tak rozvíjející se trhy.

ETF zaměřené na USA

Americký akciový trh byl v posledních letech velmi silný, a proto jsou ETF sledující americké indexy velmi populární.

• iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc) (CSPX, SXR8): Sleduje index S&P 500, který zahrnuje 500 největších amerických společností. Jedná se o jeden z největších a nejoblíbenějších ETF fondů. Většinu portfolia tvoří technologické společnosti.
• SPDR S&P 500 UCITS ETF (Acc): Další varianta ETF sledující index S&P 500.
• iShares Nasdaq 100 UCITS ETF (SXRV): Zaměřuje se na 100 největších nefinančních společností kótovaných na burze NASDAQ, což znamená silnou expozici vůči technologickým firmám.

ETF zaměřené na technologie a inovace

Vzhledem k rychlému růstu technologického sektoru a umělé inteligence jsou i specializovaná technologická ETF velmi atraktivní.

• Invesco QQQ Trust (QQQ): Sleduje index Nasdaq 100, což z něj dělá primární volbu pro investice do velkých technologických společností.
• Technology Select Sector SPDR Fund (XLK): Další populární ETF zaměřené na americké technologické společnosti.
• Vanguard Information Technology ETF (VGT): Nabízí expozici vůči IT sektoru.
• iShares U.S. Technology ETF (IYW): Sleduje americký technologický sektor.
• Xtrackers Artificial Intelligence and Big Data ETF (XAIX): Zaměřuje se na společnosti, které buď vyvíjejí AI technologie, nebo je integrují do svých obchodních modelů.

Při výběru ETF hraje důležitou roli tzv. TER (Total Expense Ratio). Jsou to celkové náklady fondu. Nižší TER znamená, že méně z výnosů spolkne poplatek. Nejnižší TER mají zpravidla ETF na široké indexy jako MSCI World nebo S&P 500.

Jak investovat do akcií

Je několik možností, jak investovat do akcií. Lze koupit:

• jednotlivé akcie: Kdo má čas a zájem analyzovat konkrétní společnosti, může nakupovat jednotlivé akcie. Toto je rizikovější a vyžaduje hlubší znalosti.
• ETF: Pro většinu začínajících investorů jsou ETF skvělou volbou. ETF se obchodují na burze jako akcie. Mohou sledovat celé indexy, sektory (např. technologie, zdravotnictví) nebo komodity. Výhodou ETF je diverzifikace, protože se investuje do mnoha společností najednou. Pro české investory jsou ideální UCITS ETF, které splňují evropskou regulaci.
• podílové fondy: Jsou spravovány profesionálními manažery a sdružují peníze od mnoha investorů. Nabízejí diverzifikaci, obvykle mají vyšší poplatky než ETF.

Investice do akcií – výhody a nevýhody

Investice do akcií jsou pro mnoho lidí lákavé díky potenciálu vysokých výnosů. Avšak jako každá investice s sebou nesou i určitá rizika.

Výhody investic do akcií:

• potenciál vysokých výnosů
• dividendový příjem
• vlastnictví podílu ve společnosti
• vysoká likvidita
• ochrana proti inflaci (dlouhodobě)
• dostupnost a flexibilita

Nevýhody a rizika investic do akcií:

• tržní riziko (volatilita)
• inflační riziko (krátkodobě)
• měnové riziko
• úrokové riziko
• nároky na znalosti a čas
• psychologický aspekt

Klíčem k úspěšnému investování do akcií je diverzifikace, dlouhodobý investiční horizont a disciplína.

Jak nakupovat akcie – investování do akcií pro začátečníky

V Česku je nákup akcií dostupný pro každého, kdo má chuť investovat. Celý proces se může na první pohled zdát složitý, avšak ve skutečnosti je poměrně jednoduchý a zvládnutelný. Jak nakupovat akcie?

Díky online platformám lze začít investovat během několika minut v těchto šesti krocích:

• výběr brokera
• založení investičního účtu
• vložení peněz na účet
• vyhledání akcií
• zadání pokynu k nákupu
• sledování investic

Po nákupu akcií je důležité sledovat vývoj svého portfolia. To neznamená sledovat ho každou hodinu, nýbrž pravidelně (např. jednou měsíčně, čtvrtletně) kontrolovat výkonnost a případně přehodnocovat svou strategii.

Akcie jsou nejlepší pro dlouhodobé investování (ideálně 5+ let). V krátkodobém horizontu jsou volatilní.

Obchodování s akciemi

Výše byl popsán obecný postup, jak začít investovat a nakupovat akcie. Nyní je potřeba se zaměřit na konkrétní kroky k zadání pokynu k nákupu akcií. Obchodování s akciemi a pokynu k nákupu akcií je klíčový moment, kdy investor dává brokerovi instrukce, jak má transakci provést.

Existuje několik hlavních typů pokynů a každý má svá specifika a je vhodný pro jinou situaci. Porozumění těmto typům je zásadní pro efektivní a bezpečné obchodování s akciemi.

Market Order (tržní pokyn)

• Co to je: Jedná se o nejjednodušší a nejčastěji používaný typ pokynu. Dává se brokerovi instrukce okamžitě koupit akcie za nejlepší dostupnou cenu na trhu.
• Jak funguje: Systém automaticky najde nejlepší aktuální nabídkovou cenu a provede transakci.
• Výhody:
  • Okamžitá exekuce: Pokyn bude téměř okamžitě proveden, pokud je na trhu dostatečná likvidita (dostatek kupujících a prodávajících).
  • Jednoduchost: Je ideální pro začátečníky, protože nevyžaduje nastavení konkrétní ceny.
• Nevýhody:
  • Není garantována cena: Cena, za kterou se transakce provede, se může mírně lišit od té, kterou člověk viděl v okamžiku zadání pokynu, zejména na rychle se pohybujících trzích nebo u méně likvidních akcií.
  • Riziko u nelikvidních akcií: U akcií s nízkým objemem obchodování může market order vést k nákupu za výrazně horší cenu, než investor očekával.
• Kdy použít: Vhodné pro vysoce likvidní akcie nebo ETF, kde je důležitější rychlost provedení než přesná cena.

Limit Order (limitní pokyn)

• Co to je: Tento pokyn umožňuje určit maximální cenu, za kterou je investor ochotný akcii koupit.
• Jak funguje: Zadá se limitní cena a pokyn se provede pouze tehdy, když tržní cena akcie dosáhne této ceny nebo se dostane pod ni.
• Výhody:
  • Garance ceny: Jistota, že se akcie nekoupí za vyšší cenu.
  • Kontrola rizika: Pomáhá vyhnout se nákupu za příliš vysokou cenu, pokud se trh rychle pohybuje.
• Nevýhody:
  • Není garantována exekuce: Pokud tržní cena nikdy nedosáhne limitní ceny, pokyn se nemusí provést a akcie se nekoupí.
  • Potenciální promeškání příležitostí: Lze promeškat růst, pokud se akcie odrazí dříve, než dosáhne limitní ceny.
• Kdy použít: Ideální, když je důležitější cena než okamžité provedení. Často se používá při investování do volatilnějších akcií nebo pokud se čeká na pokles ceny.

Stop Order (stop pokyn)

• Co to je: Stop pokyn je instrukce prodat (nebo koupit) akcii, jakmile její cena dosáhne určité úrovně („stop cena“). Když je stop cena dosažena, je proveden nákup.
• Jak funguje:
  • Pro prodej (Stop-loss): Slouží k omezení ztrát. Pokud investor drží akcii za 100 Kč a nastaví stop-loss na 90 Kč, jakmile cena klesne na 90 Kč, pokyn se automaticky změní na market order k prodeji.
  • Pro nákup (Buy Stop): Méně časté pro nákup, používá se např. u shortování. Nastaví se stop cena nad aktuální cenu, a pokud cena akcie stoupne na tuto úroveň, pokyn se změní na market order k nákupu.
• Výhody:
  • Omezení ztrát: Klíčová funkce pro řízení rizika.
  • Automatizace: Nemusí se neustále sledovat trh.
• Nevýhody:
  • Není garantována cena: Stejně jako u market orderu, exekuce proběhne za aktuální tržní cenu, která se může výrazně lišit od stop ceny, zejména při prudkých propadech.
  • Riziko „stop-huntu“: Někdy velké instituce mohou uměle tlačit cenu dolů, aby spustily stop-loss pokyny a pak nakoupily za nižší cenu.
• Kdy použít: Nejčastěji jako ochrana před velkými ztrátami u držených akcií.

Kromě typu pokynu si u většiny brokerů lze nastavit i dobu platnosti pokynu – denní pokyn (platný pouze do konce aktuálního obchodního dne), pokyn platný do zrušení (zůstává aktivní, dokud není proveden, nebo dokud se ručně nezruší), nebo pokyn Fill-or-Kill (musí být proveden celý a okamžitě, jinak je zrušen).

Většina online brokerských platforem má intuitivní rozhraní, kde po výběru akcie investor uvidí možnosti pro zadání množství, typu pokynu a jeho platnosti.